마이클 버리의 경고: AI 버블 붕괴? 빅테크 감가상각 '꼼수'와 1100조 원대 시총 증발 가능성
AI 시대, 숨겨진 위험을 파헤치다
2008년 금융위기를 예측했던 '빅쇼트' 마이클 버리가 AI 버블 붕괴 가능성을 경고하며, 빅테크 기업들의 감가상각 방식에 의문을 제기했습니다. 그는 AI 데이터센터의 내용연수 연장이 회계 부정을 통해 수익을 부풀리는 수법이라고 지적하며, 이는 AI 버블 붕괴의 도화선이 될 수 있다고 경고했습니다. 버리는 구글, MS, 메타 등 주요 빅테크 기업들이 네트워크 및 컴퓨팅 장비의 내용연수를 늘려 감가상각비를 과소계상했다고 주장합니다. 이러한 주장은 AI 칩 개발 주기가 짧아지는 상황과 맞물려 더욱 큰 파장을 일으키고 있습니다. AI 기술 발전의 이면에 숨겨진 위험을 짚어보고, 투자자들이 주의해야 할 점들을 심층적으로 분석합니다.
빅테크, 감가상각 '꼼수' 논란의 전말
마이클 버리는 구글, MS, 메타 등 5개 빅테크 기업이 발표한 네트워크·컴퓨팅 장비의 내용연수를 공개하며, 상황의 심각성을 강조했습니다. 구글과 MS는 2020년 3년이던 내용연수를 올해 6년으로, 메타는 3년에서 5년 6개월로 늘렸습니다. 버리는 이러한 내용연수 연장을 근거로 2026년부터 2028년 사이에 약 256조 원의 감가상각비가 과소계상될 것이라고 진단했습니다. 이는 AI 데이터센터의 가치를 나타내는 회계상 자산 분류에 영향을 미쳐, 기업의 재무 상태를 왜곡할 수 있다는 지적입니다. 바클레이스은행은 내용연수를 3년으로 줄일 경우 주당순이익(EPS)이 감소할 것으로 전망했으며, 이코노미스트는 시가총액이 최대 1100조 원 감소할 수 있다고 분석했습니다. 이러한 분석은 AI 버블 붕괴에 대한 우려를 더욱 증폭시키고 있습니다.
AI 칩 개발 주기의 단축, 새로운 위협의 시작
AI 데이터센터의 핵심 부품인 AI 칩 개발 주기가 짧아지면서, 감가상각 문제에 대한 우려가 더욱 커지고 있습니다. 엔비디아는 기존 18~24개월이던 GPU 개발 주기를 1년으로 단축한다고 발표했습니다. 이에 따라 더 짧은 주기로 새로운 GPU가 출시되면서, 기존 장비의 가치 하락과 감가상각 부담이 커질 수 있습니다. 기술 투자자 리처드 자크는 6년의 감가상각이 1~2년으로 줄어들 경우, AI 데이터센터 운영 기업의 손실이 커질 수 있다고 지적했습니다. 오픈AI 최고재무책임자(CFO)는 개발 주기가 짧아지면 자금 조달이 어려워진다고 언급하며, AI 칩 개발 주기의 단축이 AI 생태계 전반에 미치는 영향을 강조했습니다.
감가상각 논란, AI 투자 열기에 찬물을 끼얹나?
AI 기술 발전과 투자 열기가 뜨거운 가운데, 감가상각 논란은 AI 시장에 찬물을 끼얹을 수 있는 뇌관으로 작용할 수 있습니다. 감가상각비 과소계상 문제는 기업의 재무 건전성을 왜곡하고, 투자자들에게 잘못된 신호를 줄 수 있습니다. 또한, AI 칩 개발 주기의 단축은 기존 장비의 가치 하락을 초래하여, 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 엔비디아는 코어위브의 컴퓨팅 용량을 매입하는 백스톱 계약을 체결하여, AI 투자 정점에 있는 엔비디아의 손실 가능성을 시사했습니다. 이러한 상황은 AI 투자에 대한 신중한 접근을 요구하며, 투자자들은 기업의 재무 상태와 기술 개발 동향을 면밀히 분석해야 합니다.
빅테크의 반론과 AI 기술의 다변화
물론, 빅테크 기업들이 주장하는 5~6년의 내용연수가 타당하다는 반론도 존재합니다. 구글, 아마존, MS 등은 클라우드 데이터베이스, 과학 시뮬레이션, 비디오 트랜스코딩 등 다양한 용도로 GPU를 활용할 수 있습니다. 또한, AI 모델을 개발하는 ‘학습’ 단계에서 사용된 GPU를 ‘추론’ 단계에 재활용할 수도 있습니다. 이는 GPU의 사용 목적과 활용 방식에 따라 내용연수가 달라질 수 있다는 것을 의미합니다. 그러나, AI 기술의 발전 속도가 빨라짐에 따라, 이러한 반론의 타당성은 점차 약화될 수 있습니다. AI 기술의 다변화와 함께, 투자자들은 GPU의 활용 방식과 내용연수에 대한 지속적인 관심을 가져야 합니다.
미래를 위한 투자, 냉철한 판단이 필요하다
AI 기술은 우리 사회의 미래를 변화시킬 핵심 동력입니다. 하지만, 기술 발전의 이면에는 항상 위험이 존재하며, 냉철한 판단과 분석이 필요합니다. 마이클 버리의 경고는 AI 버블 붕괴 가능성을 제기하며, 투자자들이 숨겨진 위험에 주의할 것을 촉구합니다. 빅테크 기업들의 감가상각 방식, AI 칩 개발 주기의 변화, 그리고 AI 기술의 다변화를 고려하여, 투자 결정을 신중하게 내려야 합니다. 미래를 위한 투자는 긍정적인 전망과 함께, 잠재적인 위험 요소를 간과하지 않는 균형 잡힌 시각을 요구합니다.
AI 버블 붕괴 경고: 빅쇼트 마이클 버리의 시사점
마이클 버리는 빅테크 기업들의 감가상각 방식과 AI 칩 개발 주기의 단축을 지적하며 AI 버블 붕괴 가능성을 경고했습니다. 1100조 원대 시총 증발 가능성, AI 기술의 다변화, 그리고 투자자들이 주의해야 할 점들을 짚어보았습니다. AI 시대, 냉철한 판단과 분석을 통해 미래를 위한 투자를 해야 합니다.
AI 투자, 궁금증을 풀어드립니다
Q.마이클 버리가 경고한 AI 버블 붕괴의 주요 원인은 무엇인가요?
A.빅테크 기업들의 감가상각비 과소계상과 AI 칩 개발 주기의 단축이 주요 원인으로 지목되었습니다. 이는 기업의 재무 상태를 왜곡하고, 기존 장비의 가치 하락을 초래할 수 있습니다.
Q.AI 칩 개발 주기가 짧아지면 어떤 문제가 발생할 수 있나요?
A.기존 장비의 가치 하락, 감가상각 부담 증가, 자금 조달의 어려움 등 다양한 문제들이 발생할 수 있습니다. 이는 AI 생태계 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Q.AI 투자 시, 투자자들이 주의해야 할 점은 무엇인가요?
A.기업의 재무 상태, 기술 개발 동향, 그리고 AI 기술의 다변화를 면밀히 분석해야 합니다. 또한, 감가상각 문제와 같은 숨겨진 위험 요소에 주의하고, 냉철한 판단을 통해 투자 결정을 내려야 합니다.
